#BeforeTheMedialun: es por acá 😉

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¿Es todo lo mismo? No, nunca lo es 😉

La noticia del día es que Apple recorta sus previsiones de ingresos por primera vez en dos décadas 🙈. Una compañía con us$750.000 millones de capitalización bursátil e icono de miles de usuarios, es lógico que haga este ruido.

Durante 2017, Apple junto con Facebook, Amazon, Netflix y Google (FAANG), rompieron récords, superando entre un 10%y un 30% los rendimientos alcanzados ese año por el S&P 500. ¿Quienes compraron durante 2017? Absolutamente todos: desde hedge funds e institucionales hasta inversores minoristas. Por est razón 2018 arranco con el mercado “comprado” en FAANG, y eso, nunca es una buena señal. Los retornos el año pasado fueron dispares para este selecto grupo: Netflix y Amazon +39% y +28% respectivamente, mientras que Apple y Google cayeron en linea con el S&P 500. La excepción fue Facebook que se desplomó -25%.

¿Qué nos advierte la noticia sobre los ingresos futuros de Apple? Que la compañía innovadora y disruptiva, hoy es un gigante de la tecnología consolidado que no podrá sorprender fácilmente a los analistas e inversores. ¿Qué pasará con la compañía? Tendrá que reinventarse, y lo bueno es que cuenta con us$122.000 millones de cash para financiarlo 👍.

Distinto es el caso de Netflix que para sobrevivir aumentará en un +50% el presupuesto de contenido (de us$8.000 a us$12.000 millones) en 2019. Este mayor inversión le generará un flujo de caja negativo por us$4.000 millones este año, y todo para enfrentar a dos monstruos: Amazon’s Prime Video y Disney + (Marvel, Pixar and Star Wars). Complicado el panorama 😱.

Este 2019 que arrancó mal, sigue peor ya que los “tanques” que lideraron el rally de 2017 y parte de 2018, parecen no estar en su mejor momento. Algunos arrastran problemas complejos como Facebook y las fake news, otros deben sacarse la modorra de encima (Apple), algunos enfrentan viejos problemas con nuevos modelos (Amazon y la contratación de distribuidores para la última milla), y están quienes deben tomar cada vez más deuda para sobrevivir (Netflix). ¿Quién nos podrá enamorar en 2019 para sacarnos del pantano en que estamos? 🤷‍.

Bonos 🇦🇷 bien, “la” dólar 💪

El Real en 3.78 gracias al efecto Bolsonaro, ayudó a que “la” dólar tuviera un debut auspicioso en 2019: cerró $37.65, 5 centavos por debajo del cierre anterior 💪.

Por ahora la tasa no afloja (sigue arriba de 59%) pero la buena es que el BCRA cumplió con la meta. Pareciera (abrimos el ☂) que el frente cambiario traerá buenas noticias este año. Pero es importante para esta recuperación que:

  1. el euro recupere terreno frente al dólar (con un 1.18 me conformo 😂),
  2. el S&P 500 suba (un poquito 🙏) y
  3. tengamos una baja en la tasa a la que cotizan los bonos “basura” 🇺🇸

Por último, en un contexto negativo como ayer, no debemos pasar por alto el rebote de los bonos argentinos (Discount 2033, Global 2117). El riesgo país aflojo unos puntitos, y eso siempre ayuda. Como dice el amigo @cristiannmillo: es por acá

Ahí fue el #26/2019.

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