Volare

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¿Qué es el mercado? El mercado es una compleja “maquina” para descontar el futuro (con más aciertos que errores).

¿Que pasó con la aviación comercial desde el inicio de la pandemia? Acompáñeme a ver una triste historia:

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El sector está abajo en el año -35% contra un S&P 500 “flat”. En los extremos está Latam Airlines que entro en el “Chapter 11” (quiebra) con -68% y American Airlines -35% que anunció un aumento de sus vuelos para Julio en un +74% respecto de Junio debido a la mayor demanda.

La pregunta que nos hacemos es: ¿qué noticias descontó el reciente rally del sector?

La primera es la re-apertura de las fronteras. Aquí la confirmación:

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La segunda es que la gente volvería a volar como siempre lo ha hecho. Aquí los datos del trafico aéreo en EE.UU.:

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¿Mal? Si pero pero no tan mal. ¿Por qué? Veamos la evolución entre el 20.03 hasta el último dato disponible (10.06):

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La recuperación es más parecida a una V que a una U. Veremos

¿Existen comparables históricos? Si ¿Qué pasó? Esto ocurría en Hong Kong en 2003 después del SARS:

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¿Por qué esta vez sería diferente? ¿Por qué la gente preferiría quedarse encerrada a viajar? La naturaleza humana no cambia (por ahora); como tampoco los medios de comunicación que nos anuncian la llegada de una nueva catástrofe todos los días.

Attenzione: La información y opinión aquí contenida se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión.

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