¿Ya no interesan los nuevos casos por Covid-19? No, ahora sólo se cuentan los muertos

Tiempo de lectura 2 minutos En un reciente (y excelente) articulo Jeffrey Kleintop, Chief Global Investment Strategist de Charles Schwab, sostiene que el mercado no estaría preocupado por el aumento en la cantidad de nuevos casos de Covid-19 en la medida que el número de muertos no se dispare. La nota fue publicada con datos al 20/6 y me llamó tanto el interés que decidí actualizar los números al 2/7 tanto para el mundo como para los EE.UU. Estas son las cifras según Bloomberg: Se observa un incremento de los casos diarios… Read More

Como siempre, ¡en el último minuto!

Tiempo de lectura 2 minutos El rally del S&P 500 se sostiene sobre tres pilares: Estímulos monetarios de la Fed y fiscales del Tesoro americano. La proximidad de una vacuna contra el Covid-19 (¿este otoño boreal?). La reapertura de las economías desarrolladas. Respecto de los puntos 2 y 3, las noticias han sido mixtas. Mientras Europa continua con éxito el regreso a la “normalidad”, en EE.UU. los contagios en varios estados del sur se han disparado (Arizona, California, Florida y Texas) revirtiendo la reapertura de restaurantes y locales comerciales. Una de cal… Read More

¿Cómo sigue la película?

Tiempo de lectura 2 minutos Esta mañana Greg Ip, Chief Economics Commentator del The Wall Street Journal, publicó una columna sobre la desaceleración en la salida de la crisis en EE.UU. El titulo del articulo plantea su temor a que la recuperación en forma de V se desvanezca por el brote de nuevos casos de Covid-19 en los estados de la Florida y Texas, entre otros. Su preocupación está fundamentada en el siguiente párrafo: La posibilidad de que se desvanezca la salida en V está sostenida por dos grandes “If”: la cantidad… Read More

La nueva ola

Tiempo de lectura 2 minutos Una tendencia que se viene manifestando desde 2015 es la preferencia de los inversores por las “Mega Cap Tech“, también identificadas bajo la sigla FAANG+ y que representan más del 20% del índice S&P 500. El Covid-19 sólo acentuó esta preferencia. Pero el éxodo de anunciantes de Facebook abre espacio para plantearse una pregunta: ¿se habrá agotado el entusiasmo por las FAANG? ¿habrá sido el Covid-19 su punto máximo? Lamentablemente sólo conoceremos la respuesta con el diario del Lunes. Por ahora sólo podemos conjeturar.

Reality Check

Tiempo de lectura 3 minutos El equity rally sigue INTACTO a pesar de los titulares “catástrofe” sobre una nueva ola de contagios y la publicación de encuestas que favorecen al candidato Demócrata Joe Biden frente al Presidente Donald J. Trump para las próximas elecciones de noviembre. Respecto de las elecciones, es importante remarcar que el mercado es un pésimo indicador adelantado de eventos políticos: el Brexit, la elección de Donald J. Trump o las PASO de 2019 en Argentina sirven como muestra de esta incapacidad. El aumento de contagios por Covid-19 en… Read More

Covid-19: Ganadores Vs Perdedores

Tiempo de lectura 1 minuto Existe un debate entre los inversores sobre la forma que tendrá la recuperación económica en el mundo pospandemia: en forma de V, U, W o como el logo de Nike (lenta). Entre los defensores de la V, es decir una salida rápida, se encuentra Morgan Stanley; mientras quienes ven una más lenta está el Citi.

¿El mercado lo sabe?

Tiempo de lectura 1 minuto El estado de Texas reportó en el día de ayer (23/6) más de 5.000 nuevos casos de Covid-19: ¿Qué imaginan que irán hacer los texanos ante este aumento de casos de Covid-19? Estos son los diarios más leídos en el estado de Texas: Y estas son sus portadas: ¿Qué paso con ir a cenar afuera? Las reservas en restaurantes de Texas se desplomaron: pasaron de caer respecto del año pasado “sólo” un -9,4% el 21/6 a -59% en el día de ayer. Consejo: EE.UU. está teniendo mayores… Read More

¡Mantén los ojos en la pelota!

Tiempo de lectura 3 minutos ¿Cómo nos informamos? ¿Cómo nos enteramos si el IHS Markit Flash Eurozone Composite PMI salió mejor o peor de lo esperado? ¿Cuanta información la obtenemos directamente de la fuente y cuanta ha sido procesada primero por un analista de un banco de inversión? Es imposible no depender de un tercero para analizar toda la data que el sistema produce a diario. Por eso el desafío es poder enfocarnos en lo que realmente importa.

¿Llegó el momento del oro?

Tiempo de lectura 2 minutos Los fanáticos del oro viven su gran momento: el precio en dólares del metal está +13,6%, en lo que va del 2020, mientras que el S&P 500 está -2,8% abajo. Párrafo aparte (será material de otro post) para los bonos del Tío Sam que lo han hecho aún mejor: +18% en el año. Además el futuro les sonríe con sólo mirar el gráfico de la evolución de la liquidez global: THIS IS IT! Este es el momento para estar recontra largos en oro porque el dólar se… Read More

“De chiquilín te miraba de afuera”

Tiempo de lectura 2 minutos Resistiré Durante el fin de semana, analistas y especialistas escribieron furiosos largas editoriales enumerando los motivos para una apertura negativa del mercado. Cuando el S&P 500 abrió -2,5% sus negros augurios se hicieron realidad. Pero contra todo pronostico, ese fue el mínimo del día y para cuando llegó la noticia de que la Reserva Federal de NY comenzaría con la compra de bonos corporativos, el S&P 500 ya estaba “flat” (cerraría +0,83%).