#BeforeTheMedialun: el centro de la Fed

Mis reflexiones antes del desayuno: 455 palabras Tiempo de lectura 3’03” El centro de Powell  El mercado se entusiasmó con el discurso del Presidente de la Fed Jerome Powell. ¿Qué dijo? 🤔 Nada que suponga un cambio en el rumbo de la política monetaria (el mercado tampoco lo entiende así). En lineas generales, dijo más o menos lo mismo que veníamos escuchando: solido crecimiento, bajo desempleo y inflación en el 2%. Por ahí, como octubre y noviembre han sido malos meses para la bolsa, el mercado sintió que era un tiempo de un… Read More

#BeforeTheMedialun: bonos por el ¿piso?

Mis reflexiones antes del desayuno: 468 palabras Tiempo de lectura 3’07” PBI en EE.UU., petróleo y un Trump enojado Mañana se conocerá la segunda estimación del PBI 🇺🇸 del tercer trimestre (consenso +3.5%). ¿Importa? No, en absoluto. Pero es la excusa perfecta para repasar las estimaciones del 4º trimestre y ver como cerraría el 2018: Merrill Lynch +2.7% Goldman Sachs +2.5% La Fed de Atlanta (el famoso GDPNow): +2.5% El promedio de estas proyecciones dejaría el PBI para 2018 en 2.9% 💪. Pero el dato interesante es que este numero no difiere de… Read More

#BeforeTheMedialun: “la” dólar y sus bandas

Mis reflexiones antes del desayuno: 483 palabras Tiempo de lectura 3’13” Dallas, ¿la Fed al rescate? y Rusia-Ucrania reloaded La ciudad de Dallas (7.2 millones hab.) creó +100.000 puestos de trabajo en cada uno de los últimos cinco años 💪. Este crecimiento, sumado a una oferta reducida de vivienda, hizo explotar el mercado inmobiliario (+40% suba de precio en los últimos 4 años). Bueno, ya no 😩. En octubre las ventas de viviendas cayeron un -3.6% interanual. ¿Por qué? Porque los salarios no acompañaron el aumento en los precios y porque el costo… Read More

#BeforeTheMedialun: Bitcoin us$4.000

Mis reflexiones antes del desayuno: 471 palabras Tiempo de lectura 3’08” Brexit, ¿recesión en EE.UU.? y Bitcoin us$4.000 Finalmente, después de sortear el temita del peñón de Gibraltar, este domingo, la Unión Europea aprobó los términos del divorcio con Reino Unido. Ahora viene la mejor parte en la que Theresa May logra convencer (😂) al parlamento inglés antes de la votación del 12 de diciembre que este es el mejor acuerdo posible. Veremos como sigue la novela del Brexit, mientras tanto, vamos a lo importante: ¿llegará a cotizar la £ por debajo de us$1.20?… Read More

#BeforeTheMedialun: YPF, dale gas!

Mis reflexiones antes del desayuno: 472 palabras Tiempo de lectura 3’08” China, YPF y dale gas. La tranquilidad que se vive cuando el mercado 🇺🇸 está cerrado permite que uno pueda detenerse (un poco más) en lo importante y (un poco) menos en lo urgente. Un articulo en el WSJ hacia mención a que sólo un 1/3 de las acciones que componen el índice Han Seng M 100 (que agrupa a las 100 empresas chinas más grandes que operan en la China continental) está en territorio positivo (el resto, asumo, anda para atrás… Read More

#BeforeTheMedialun: liberen a las Lebacs!

Mis reflexiones antes del desayuno: 472 palabras Tiempo de lectura 3’08” ¡Graças a Deus! Semana híper corta por nuestro feriado (19/11) y “thanksgiving” en EE.UU. (22/11) ¡Graças a Deus! Los mercados en la última hora de sesión echaron por tierra cualquier expectativa de una pronta recuperación (el S&P500 pasó de +0.80% a un miserable +0.30%). Varios indicadores muestran que los mercados están sobrevendidos y, si el pasado sirve como guía, en otras ocasiones estos momentos han sido una gran oportunidad de compra. Pero en 2018 a diferencia de 2017, la estrategia de… Read More

#BeforeTheMedialun: el comienzo

Mis reflexiones antes del desayuno: 481 palabras  Tiempo de lectura 3’12” “Buy the dip” “Buy the dip” (“oportunidad de compra”) pensé los primeros días de octubre cuando el S&P500 cayó más de 200 puntos desde sus máximos (21/9/18). Parecía que estaba en lo cierto porque el mercado se recuperó (algo) entre el 11/10 y el 16/10. Sin embargo, no pudo sostener el envión y volvió a caer (del 16/10 al 29/10) pero para resurgir nuevamente (entre 29/10 y el 7/11). ¿Qué pasó desde aquel “buy the dip” hasta el pánico de ayer… Read More

2018

Nota publicada en el diario El Economista -3/1/18-. En el 2000 se estrenó la película “Gladiator” (dirigida por Ridley Scott) y con ella resurgió brevemente el cine épico. La historia se ambienta en la época de máxima extensión del “Imperium Romanum” (literalmente “el dominio de los romanos”): 54 millones de habitantes esparcidos en 5 millones de km2. Para gobernar el imperio, Roma desecha la idea de una democracia directa en favor de una autocracia: el territorio conquistado era demasiado extenso y los propios romanos eran políticamente incorrectos (entre los numerosos dioses que adoraban, estaba… Read More

Bitcoin: una bella historia

Nota publicada en contratapa del diario El Economista -13/12/17-. La escena inicial de “Troya” (2004) es magnífica: Agamenón, rey de Micenas, envía a un niño en busca de Aquiles (interpretado por Brad Pitt) para que decidida el futuro de la batalla contra una ciudad rival, en un combate individual contra el mejor guerrero del ejército enemigo. Ese duelo a muerte dura apenas un instante con la previsible victoria de Aquiles y le permite a Agamenón alzarse con el triunfo.

Mirando al norte

Nota publicada en contratapa del diario El Economista -16/8/17-. El 26 noviembre de 2015, cuatro días después del triunfo de Mauricio Macri, la noticia más relevante en la sección de política internacional del Daily Mail fue la extraña orden que imponía a todos los jóvenes de Corea del Norte un corte de pelo similar al de su líder: Kim Jong-un. La semana pasada, en el programa “Last Week Tonight” de John Oliver (domingos a las 23 por HBO), supimos que tal orden fue un invento de los medios de comunicación occidentales (“fake news”, diría… Read More