¿Buenas o malas señales?

Tiempo de lectura 2 minutos Desde que comenzó la corrección el pasado 8/6, el S&P 500 está -4% abajo; en ese mismo periodo los U.S. Treasuries +20yr (TLT) subieron +3.6%. Este es el comportamiento esperable en un momento de “risk-off”: vendo acciones (“riesgo”), compro bonos del tesoro (“seguridad”). Pero en ese mismo lapso, el Nasdaq (QQQ) está +1,1%. Es decir, las acciones que el mercado está vendiendo son las de bancos (KBWB) -12,4%, energéticas (XLE) -15,6% y de compañías aéreas (JETS) -20%. Para el mercado no todo es lo mismo en esta… Read More

Apocalypto: la narrativa sigue al mercado (no al revés)

Tiempo de lectura 1 minutos El día lunes 15/6 publiqué “De chiquilín te miraba de afuera” ante la noticia de un nuevo brote de Covid-19 en la capital de China, Beijing. El S&P 500 abrió esa mañana -2,5% abajo, pero terminaría cerrando +0,83% arriba. Mi lectura de ese increíble “reversal” esa tarde fue: “el mercado miró los datos sobre los nuevos casos en China y EE.UU. (Arizona, Florida, Texas y California) y consideró que no era para preocuparse” A pesar de los pronósticos apocalíptico de analistas, estrategas y especialista, el mercado no… Read More

¿Llegó el momento del oro?

Tiempo de lectura 2 minutos Los fanáticos del oro viven su gran momento: el precio en dólares del metal está +13,6%, en lo que va del 2020, mientras que el S&P 500 está -2,8% abajo. Párrafo aparte (será material de otro post) para los bonos del Tío Sam que lo han hecho aún mejor: +18% en el año. Además el futuro les sonríe con sólo mirar el gráfico de la evolución de la liquidez global: THIS IS IT! Este es el momento para estar recontra largos en oro porque el dólar se… Read More

“De chiquilín te miraba de afuera”

Tiempo de lectura 2 minutos Resistiré Durante el fin de semana, analistas y especialistas escribieron furiosos largas editoriales enumerando los motivos para una apertura negativa del mercado. Cuando el S&P 500 abrió -2,5% sus negros augurios se hicieron realidad. Pero contra todo pronostico, ese fue el mínimo del día y para cuando llegó la noticia de que la Reserva Federal de NY comenzaría con la compra de bonos corporativos, el S&P 500 ya estaba “flat” (cerraría +0,83%).

Mr. Doom and Gloom

Tiempo de lectura 2 minutos El optimismo parece evanecerse este viernes. El S&P 500 quebró la media móvil de 200 días, y los buenos datos que publicó la Univ. de Michigan sobre la confianza del consumidor americana poco importaron. ¿Resistiré?   ¿Mejoró la confianza? So what… ¿Qué pasa? Segun Mr. Doom (James K. Galbraith) no hay forma de estimular (fiscalmente) la economía porque el dinero de los consumidores termina en bienes importados (autos, teléfonos, etc.) o ahorro.  Para crecer dependemos de que el mundo compre lo que EE.UU. vende; y ahí estamos… Read More

Consolidación: no sos vos (Merval), soy yo (S&P 500)

Tiempo de lectura 1 minuto La consolidación prosigue su devastadora marcha. Seguimos atentos para buscar oportunidades para acumular posiciones en el acciones y activos de riesgo en las próximas jornadas. ¿Por qué? Por que creemos lo siguiente: en términos de caída económica lo peor quedó atrás la Fed sigue firme en su compromiso para sostener el empleo el flow de noticias sobre una vacuna contra el Covid-19 sigue sorprendiendo positivamente Respecto de los activos argentinos, mucho se hablo sobre el impacto que tuvo en los mercados la noticia de una posible expropiación… Read More

¿Cómo defendernos de un nuevo ataque de los osos?

Tiempo de lectura 1 minuto El sell-off que observamos en los mercados desde 8/6 por más esperable y comprensible que fuese, no deja de doler (OUCH!). Pero es preciso comprender como nos encuentra esta (a nuestro entender) consolidación del mercado. Etapas La crisis del Covid-19 (por ahora) ha tenido 3 etapas. “nos vamos a morir” entre el 20/2 (máximos) y el 23/3 (minamos) “vamos a volver a ver los mínimos” desde el 23/3 hasta el 29/4 “este rally no tiene sentido” entre el 13/5 y el 8/6 ¿Cómo quedamos después de la… Read More

Todavía hay oportunidades (Parte 2)

Tiempo de lectura 1 minuto Hace 2 días mencionamos  que todavía hay oportunidades en el sector bancario americano. La re-apertura de la economía de los EE.UU., sumado a los estímulos fiscal del Tesoro y monetarios de la Fed, han alimentado la recuperación de los bancos. Veamos la performance del sector en perspectiva: A excepción de Morgan Stanley, y a pesar de la recuperación observada desde mediados de mayo, los principales bancos americanos siguen abajo un -20% en el año, mientras que el S&P 500 esta “flat” y el Nasdaq +11,5%. ¿Por qué… Read More

Es su trabajo entretener. Es tu trabajo ignorarlos.

Tiempo de lectura 1 minuto Esta mañana los futuros del S&P 500 están -0,77% abajo, mientras que el índice europeo EuroStoxx 50 retrocede -1,4%. Hasta ayer el S&P 500 acumulaba +6,2% en el mes mientras que su par europeo 12,3% (en USD). Pero si contabilizamos desde salieron del rango (13/5) en el que se encontraban desde mediados de abril, los ganancias son todavía aún mayores: +14,8% en el S&P 500 y +25,3% en el EuroStoxx 50. Es importante recordar que una corrección siempre es esperable después de un rally . ¿Por qué… Read More

Todavía hay oportunidades

Tiempo de lectura 1 minuto El S&P 500 después del rally de los últimos días se aproxima a estar “flat” en el año, es decir, luego de la peor pandemia en más de un siglo, el índice de acciones americanas de referencia está “sólo” -0,17% negativo en el año. Sin querer entrar en el eterno debate de Economía (“Main Street” o La Calle) vs Mercados (“Wall Street” o La Timba), todavía hay sectores dentro del índice con espacio para seguir subiendo: los bancos. En el año, los bancos están -20% abajo, mientras… Read More