#BeforeTheMedialun: no estamos solos 🤔

Mis reflexiones antes del desayuno: 448 palabras Tiempo de lectura 2’59” Bienvenida la era de la volatilidad 😩 Después de la fuerte recuperación intradiaria del S&P 500 del día lunes (pasó de un -2.9% a 0%), la apertura del martes (por ayer) no podía ser más prometedora: +1.4% 😃. Volvían los #HappyDays pero NO, el cierre fue otra vez 0%. ¿Y ahora qué? No mucho les podemos decir desde #BeforeTheMedialun más que obviedades: el mercado ha entrado en una fase de mucha volatilidad (¿en serio?, porque no nos habíamos dado cuenta 🤦‍♂️)… Read More

#BeforeTheMedialun: así estamos 😩

Mis reflexiones antes del desayuno: 474 palabras Tiempo de lectura 3’09” Londres cada vez más barato 🤔 Entre los vuelos low cost de Norwegian (us$850 😱) y la libra esterlina a $1.25, nunca estuvimos tan cerca volver a Londres después de la devaluación del peso. Todo gracias al Brexit que vuelve a foja (casi) cero porque Theresa May no consigue el apoyo de su partido para aprobar el acuerdo alcanzado con Bruselas. Cada día parece más claro que la resolución del Brexit demandará más tiempo del previsto, y esta situación de incertidumbre,… Read More

#BeforeTheMedialun: sell the rallies?

Mis reflexiones antes del desayuno: 419 palabras Tiempo de lectura 2’47” Desaceleración sin recesión 😉 Que rápido pasamos del “buy the dip” (es decir, recomendar comprar cuando el mercado cae) a “sell the rallies” (recomendar vender cuando rebota). ¿Por qué los decimos? Porque la recuperación intradiaria del jueves (cuando pasamos de caer un -2,9% a -0,2%) no convenció a nadie, y por eso, el viernes tuvimos un día negro que cerró una semana para el olvido para el S&P 500. ¿Qué está pasando? Nuestra primera percepción es que el mercado estaría descontando… Read More

#BeforeTheMedialun: EXIT 🙁

Mis reflexiones antes del desayuno: 489 palabras Tiempo de lectura 3’15” No está dicha la última palabra Esta semana que termina 🙏 no enseña dos cosas: primero, que la “guerra comercial” entre China y EE.UU. no se resuelve con una cena y un tweet (por lo visto, será un proceso largo y lleno de contratiempo), y segundo, que la economía americana puede desacelerarse pero los datos no confirman una recesión inminente.

#BeforeTheMedialun: otra vez sopa 😢

Mis reflexiones antes del desayuno: 471 palabras Tiempo de lectura 3’08” “I Am Tariff Man” 🤦‍♂️ Basto un tweet y se desató el infierno. El S&P 500 que había arrancado en negativo, terminó desplomándose un -3.24%. Pero esta es la era de la volatilidad y con sólo un par de tweets de Donald J. Trump logró que los futuros esta mañana estén en positivo 🤷‍♂️. Así estamos.

#BeforeTheMedialun: Emergiendo

Mis reflexiones antes del desayuno: 498 palabras Tiempo de lectura 3’19” Bonos en pesimistas, acciones en optimistas Ayer tuvimos un #BackToHappyDays en el mercado de acciones gracias a la “tregua” acordada por 90 días entre Donald J. Trump y Xi Jinping. Quienes no se contagiaron del entusiasmo fueron los bonos: la tasa 🇺🇸 a 10 años cayó por debajo del 3% (2.96% 😱). ¿Cuál será el motivo? ¿Una desaceleración en EE.UU.? No lo sabemos aún pero si es verdad que TODO el mercado está hablando de la “inversión de la curva”. ¿Qué significa eso?… Read More

#BeforeTheMedialun: Argentum 🇦🇷

Mis reflexiones antes del desayuno: 498 palabras Tiempo de lectura 3’19” Argentum 🇦🇷  Creo que todavía no tomamos dimensión de lo que implicó haber organizdo el G-20 la Argentina. Como muestra, sólo piense todo lo que paso el sábado por lo noche 🕺 en Buenos Aires: en el barrio de la Recoleta, mientras Máxima, Reina de Holanda, degustaba un helado en Freddo, muy cerquita de allí, en el Palacio Duhau, Donald J. Trump y Xi Jinping, cenaban en lo que era el momento más esperado (por los mercados) del G-20. En Palermo,… Read More

#BeforeTheMedialun: el G20 ya llegó 😃

Mis reflexiones antes del desayuno: 466 palabras Tiempo de lectura 3’06” Tango Cena-show El G-20 ya llegó 😃 y los emergentes esperamos ansiosos el resultado (favorable, se entiende) de la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping para terminar con la guerra comercial (al menos esta primera fase). Probablemente EE.UU. siga adelante con la de suba de tarifas a las importaciones chinas pero limitando el alcance. Pareciera que el mercado descuenta un acuerdo entre ambos y prepara el terreno parar arrancar diciembre con el pie derecho después de un año donde las acciones… Read More

#BeforeTheMedialun: el centro de la Fed

Mis reflexiones antes del desayuno: 455 palabras Tiempo de lectura 3’03” El centro de Powell  El mercado se entusiasmó con el discurso del Presidente de la Fed Jerome Powell. ¿Qué dijo? 🤔 Nada que suponga un cambio en el rumbo de la política monetaria (el mercado tampoco lo entiende así). En lineas generales, dijo más o menos lo mismo que veníamos escuchando: solido crecimiento, bajo desempleo y inflación en el 2%. Por ahí, como octubre y noviembre han sido malos meses para la bolsa, el mercado sintió que era un tiempo de un… Read More

#BeforeTheMedialun: bonos por el ¿piso?

Mis reflexiones antes del desayuno: 468 palabras Tiempo de lectura 3’07” PBI en EE.UU., petróleo y un Trump enojado Mañana se conocerá la segunda estimación del PBI 🇺🇸 del tercer trimestre (consenso +3.5%). ¿Importa? No, en absoluto. Pero es la excusa perfecta para repasar las estimaciones del 4º trimestre y ver como cerraría el 2018: Merrill Lynch +2.7% Goldman Sachs +2.5% La Fed de Atlanta (el famoso GDPNow): +2.5% El promedio de estas proyecciones dejaría el PBI para 2018 en 2.9% 💪. Pero el dato interesante es que este numero no difiere de… Read More