#BeforeTheMedialun: el día más temido 😱

Tiempo de lectura 5 minutos Llegó el día: es el 12 de agosto de 2019, y tu comitente lo sabe 😂 ¿Qué opciones tenemos, hoy 2 de julio, a 40 días de las PASO? La estabilidad cambiaria que vivimos desde el 29A (el día que entró en vigencia la “amenaza” de intervención del BCRA en el mercado de cambios) con una tasa en pesos alta en términos reales (el piso de la tasa de las LELIQ para julio es del 58% mientras que la inflación mensual proyectada es de “sólo” el 2,0%… Read More

#BeforeTheMedialun: estalló el verano 🌱

Tiempo de lectura 5 minutos La Fed como sostén de última instancia 💪 El índice de acciones S&P 500 🇺🇸 está +2,4% por encima de los máximos alcanzados el 21/9/18 (hace exactamente 9 meses). ¿Qué “cosas pasaron” para que las acciones tuvieran una rentabilidad inferior al +3,8% que rindió estar invertido en bonos del tesoro americano de corto plazo?

#BeforeTheMedialun: Civilización o barbarie Parte 2 😱

Tiempo de lectura 4 minutos La Reina y el Rey movieron, le toca el turnos a los peones 😉  La elección de Alberto Fernandez como candidato a Presidente de CFK, y la de Miguel Angel Pichetto a vice de Mauricio Macri, podría resumirse como el giro a la moderación de las principales fuerzas políticas del país. De haber elegido Cristina a Axel Kiciloff (o alguno por el estilo como Roberto Feletti) como su compañero de formula, la Dama hubiera ofrecido una opción “radicalizada” al electorado no K. Lo mismo puede decirse si… Read More

#BeforeTheMedialun: Civilización o barbarie Parte 1 😔

Tiempo de lectura 6 minutos Como en Madrid (1937) o como con Gandlaf en El Señor de los Anillos: No pasarán! 💪‍ Al final tuvo que venir la Madre Naturaleza para que se recuperase el precio de nuestras materias primas (y después dicen que Dios NO es argentino😉). La suba en los últimos 30 días de la soja (+7%) y el trigo (+19%), junto con una cosecha récord, sostienen al peso y mantienen a “la” dólar en un canal ($44-$46), sin que el BCRA deba intervenir. Al fin un centro para el amigo… Read More

#BeforeTheMedialun: ¿esta vez va en serio? 🤔

Tiempo de lectura 4 minutos ¿Peor que en Nochebuena? La caída de ayer del S&P 500 🇺🇸 -1,7% fue un duro despertar luego de un lunes que pintaba para ser negro y terminó en un gris claro. De todas formas, esta corrección, está lejos de aquel lunes de nochebuena del año pasado cuando el S&P 500 marcó un -2,7%, luego del -7% de la semana anterior. Esta caída de -2,5% desde los máximos del 30/4 es, hasta el momento, la menor caída en la historia para el S&P 500 de un máximo. Para… Read More

#BeforeTheMedialun: el juego de la oca 🤦‍♂️

Tiempo de lectura 4 minutos Trump lo hizo de nuevo, ¿le creerá el mercado? 😱  Por un momento dejemos de lado la noticia en sí misma, para detenernos en la posible reacción del mercado, porque al final de la historia, es lo único que nos importa, ¿o no? La primera reacción de los inversores debería ser VENDER. ¿Por qué? Porque la amenaza de una subida en las tarifas del 10% al 25% a partir de este mismo viernes sobre us$200.000 millones de exportaciones de China a EE..UU., podría descarrilar la recuperación (tenue) que… Read More

#BeforeTheMedialun: en caso de emergencia, rompa el vidrio (late edition)

Tiempo de lectura 4 minutos A ganar se ha dicho (o al menos, lo van a intentar  😉) El gobierno decidió congelar TODO (lo que puede) hasta las elecciones: tarifas y “la” dólar. ¿Para qué? Para ganar en octubre. Este impasse en las reformas económicas (ajuste de precios relativos) es un giro de (casi) 180° a 6 meses de una elección crucial para Cambiemos: si gana hay revancha pero si pierde, quedará reducido a gobernar la Ciudad. ¿Por qué el gobierno decidió congelar el “ajuste”? Por la misma razón que “obligó” a… Read More

#BeforeTheMedialun: ¿Compro o Vendo? (edición ExpoEFI) 💪

Tiempo de lectura 7 minutos Un cartera de inversión no es un plan 🤔  Muchas gracias por la invitación, es un orgullo poder participar de este debate con tan reconocidos colegas. La respuesta a la pregunta: ¿compro o vendo? dependerá de quien se la formule; dependerá si el inversor tenía un plan o simplemente armó una cartera de inversión que, ante la primera adversidad, demostró no ser la adecuada para su perfil de riesgo. Podemos afirmar, entonces, que la crisis de 2018 demostró que una portafolio de inversión no es un PLAN,… Read More

#BeforeTheMedialun: no se lo que quiero, pero lo quiero YA 🤔

Tiempo de lectura 4 minutos Me llevo un 1kg de dulce de leche, y porque no, un Discount 2033 al 15% 🤦‍♂️ Este próximo mes de mayo, el Bonar 2024 le devolverá a los inversores unos us$20 por lamina de us$100 (entre pago de intereses y amortización de capital 👍). A pesar de ese “incentivo”, hoy vale entre us$92-93 y rinde >14% 🤦‍♂️; pareciera que no hay precio suficientemente atractivo para interesar a los inversores locales e internacionales. Uno debería suponer que el riesgo electoral es la llave para justificar este descuento. Sin… Read More

#BeforeTheMedialun: ruido, ruido, y más ruido 😩

Tiempo de lectura 3’34” 24 horas más tarde, el Armagedón 😱 Una vez alguien me dijo: ten cuidado con lo que deseas. Y cuanta razón tenía porque el miércoles cuando Jerome Powell anunció lo que todo el mundo esperaba, uno debería haber estado advertido que esto podía pasar: me refiero a el violento sell-off en acciones, bonos, y monedas emergentes y europeas. What? El mercado es un animal con una lógica muy particular, algunos dicen que odia los consensos, otros que tiene un funcionamiento contra-intuitivo. El punto es que tras el mensaje de… Read More