#BeforeTheMedialun: 驴Compro o Vendo? (edici贸n ExpoEFI) 馃挭

Tiempo de lectura 7 minutos Un cartera de inversi贸n no es un plan 馃聽 Muchas gracias por la invitaci贸n, es un orgullo poder participar de este debate con tan reconocidos colegas. La respuesta a la pregunta: 驴compro o vendo? depender谩 de quien se la formule; depender谩 si el inversor ten铆a un plan o simplemente arm贸 una cartera de inversi贸n que, ante la primera adversidad, demostr贸 no ser la adecuada para su perfil de riesgo. Podemos afirmar, entonces, que la crisis de 2018 demostr贸 que una portafolio de inversi贸n no es un PLAN,… Read More

#BeforeTheMedialun: no se lo que quiero, pero lo quiero YA 馃

Tiempo de lectura 4 minutos Me llevo un 1kg de dulce de leche, y porque no, un Discount 2033 al 15% 馃う鈥嶁檪锔 Este pr贸ximo mes de mayo, el Bonar 2024 le devolver谩 a los inversores unos us$20 por lamina de us$100 (entre pago de intereses y amortizaci贸n de capital 馃憤). A pesar de ese “incentivo”, hoy vale entre us$92-93 y rinde >14% 馃う鈥嶁檪锔; pareciera聽que no hay precio suficientemente atractivo para interesar a los inversores locales e internacionales. Uno deber铆a suponer que el riesgo electoral es la llave para justificar este descuento. Sin… Read More

#BeforeTheMedialun: estamos TODOS un poquito nerviosos 馃槱

Tiempo de lectura 4鈥01鈥 Una vez m谩s, como es costumbre, la Fed aceler贸 en la curva 馃ぃ La rentabilidad del bono 馃嚭馃嚫聽de 10 a帽os est谩 en 2,61%, lejos del 3,23% que vimos en noviembre del a帽o pasado cuando parec铆a que la pol铆tica de suba de tasas de la Fed se llevaba puesto todo, mercados emergentes incluido 馃槱.

#BeforeTheMedialun: Argentina corrige, la Fed dignifica 馃槀

490 palabras Tiempo de lectura 3鈥16鈥 Ser un “beta dude” 馃榿 He tomado una decisi贸n: voy a pasar del “U.S. Goverment shutdown” completamente. Esto quiere decir que, ante la primera menci贸n sobre el tema, cambio de canal, de website o de tema de conversaci贸n. Asumo que de alguna u otra manera, lo van a resolver. Listo, lo dije. Ahora, vamos a lo importante: 驴c贸mo vienen la publicaci贸n de resultados del S&P 500? Si mal no recuerdo, este era el gran tema, 驴no? Supongo que bien porque las acciones tecnol贸gicas lideran en el… Read More

#BeforeTheMedialun: China al rescate 馃憣

493 palabras Tiempo de lectura 3鈥17鈥 驴Qu茅 viene primero: el mercado, las ganancias o la econom铆a? 馃 Un dato del amigo Callum Thomas (TopDown Charts) me llam贸 la atenci贸n: m谩s del 80% de los 铆ndices de acciones globales est谩 en deflaci贸n, es decir, est谩n abajo si comparamos enero de 2019 contra enero 2018. Sin embargo, la producci贸n industrial o los beneficios empresariales en los pa铆ses donde cotizan estos indices apenas si lo est谩n (<30%). 驴Qu茅 quiere decir esto? 驴Qu茅 veremos m谩s ca铆das o, por el contrario, el mercado ya se anticip贸 y… Read More

#BeforeTheMedialun: falta, pero es por ac谩 馃嚘馃嚪

474 palabras Tiempo de lectura 3鈥09鈥 Se viene el inicio de la temporada en 馃嚭馃嚫 Los analistas espera para el 煤ltimo trimestre del 2018 que los beneficios de las compa帽铆as del S&p 500 crezcan, a帽o contra a帽o, un +15%. Pero, 驴a qui茅n le interesa? Esto lamentablemente ya es historia vieja, y mejor concentrarse en el “guidance” para entender que podemos esperar en 2019. El golpe que le propino Apple a los inversores anticipando un a帽o flojo, fue duro de asimilar y por eso est谩 -33% abajo desde m谩ximos (3/10/18). Es interesante el… Read More

#BeforeTheMedialun: ACUMULATION time 馃挭

497 palabras Tiempo de lectura 3鈥18鈥 Un museo llamado Europa 馃槀 El Brexit es lo m谩s divertido que han producido los ingleses desde Monty Phyton (estrenado el 5 de octubre de 1969 en la BBC). Aqu铆 no vamos analizar el tiro en el pie que se peg贸 el amigo David Cameron 馃う鈥 porque lo (煤nico) que nos interesa es saber si podemos ganar algo de este zafarrancho. Desde el Brexit (23/6/16), el libra est谩 un–13.6% frente a “la” d贸lar (supo estar -19%) pero no pudimos aprovechar el rebote porque nos fijamos (tal… Read More

#BeforeTheMedialun: run baby, run 馃嚘馃嚪

499 palabras Tiempo de lectura 3鈥19鈥 Ni la Fed la tiene clara 馃檲 En los 煤ltimos d铆as el S&P 500 pareciera haber dejado atr谩s la euforia post discurso de Jerome Powell del viernes 4/1.聽 Esta pausa, 驴puede interpretarse como un respiro que nos saco del modo p谩nico, y ahora nos mete de lleno en un “d铆a a d铆a, dato a dato”? Como ya se lo imaginan, no tenemos una respuesta, sino muchas preguntas 馃槱.

#BeforeTheMedialun: querido BCRA, siga comprando 馃挭

492 palabras Tiempo de lectura 3鈥18鈥 La pregunta del mill贸n: 驴EST脕 o no EST脕 en el precio? 馃 La data econ贸mica del mes de diciembre viene bastante mal, y un breve repaso muestra que es general: n煤mero flojos en Alemania donde las encuestas manufactureras salieron peor de lo esperado y la inflaci贸n mayorista fue en-1.2%聽馃槺, en EE.UU los indicadores l铆deres se vienen desacelerando desde el pico de septiembre (no as铆 los retrasados como empleo y consumo), y en China, no s贸lo salieron m谩s d茅biles las cifras de actividad e inflaci贸n mayorista, ahora… Read More

#BeforeTheMedialun: (casi) 700 de riesgo pa铆s 馃槈

472 palabras Tiempo de lectura 3鈥13鈥 Tranquilos hasta marzo, y despu茅s 驴qu茅? 馃し鈥嶁檪锔 Las minutas de la Fed demostraron que la m谩xima autoridad monetaria del mundo corto por lo sano. 驴Qu茅 quiero decir? Hubo fumata blanca entre los “hawks” que miran los datos duros de la econom铆a (empleo, actividad, etc.), y aquellos m谩s “dovish” que observan el contexto global (les preocupa la desaceleraci贸n en China), y sobre todo, los mercados. Por suerte llegaron a un compromiso seg煤n se desprende de las minutas de la 煤ltima reuni贸n: “subimos la tasa en diciembre, pero… Read More