#BeforeTheMedialun: ¡Buon Natale!

Mis reflexiones antes del desayuno: 481 palabras Tiempo de lectura 3’11” 9 de 5 es mejor que cero de 5 😉 ¿Es cierto que los mercados se anticipan? Un viejo chiste dice que los mercados han predicho 9 de las últimas 5 recesiones 😂. Es cierto que los sentimientos de euforia o pánico nos conducen muchas veces al error, pero como bien lo escribía ayer Greg Ip en WSJ, la Reserva Federal no anticipó ninguna de las últimas recesiones. En ese sentido, los mercados son lo mejor que tenemos a la hora de… Read More

#BeforeTheMedialun: viven 😃

Mis reflexiones antes del desayuno: 468 palabras Tiempo de lectura 3’07” Pásalo a nafta, Donald 🇺🇸 y la armata Brancaleone se rinde “Again soup”:  el mercado arranca con fuerza 💪 y en la última hora se desinfla. Así no hay forma de recuperar el espíritu navideño. ¿Dónde quedó el “rally” de fin de año? ¿Por qué los mercados siguen esperando a Papá Noel 😉? Porque desde 1950, el S&P 500 ha subido en 3 de cada 4 diciembres, incluso con un comienzo negativo como en pasa este año (-3.95% al 12/12). Como verán,… Read More

#BeforeTheMedialun: sell the rallies?

Mis reflexiones antes del desayuno: 419 palabras Tiempo de lectura 2’47” Desaceleración sin recesión 😉 Que rápido pasamos del “buy the dip” (es decir, recomendar comprar cuando el mercado cae) a “sell the rallies” (recomendar vender cuando rebota). ¿Por qué los decimos? Porque la recuperación intradiaria del jueves (cuando pasamos de caer un -2,9% a -0,2%) no convenció a nadie, y por eso, el viernes tuvimos un día negro que cerró una semana para el olvido para el S&P 500. ¿Qué está pasando? Nuestra primera percepción es que el mercado estaría descontando… Read More

#BeforeTheMedialun: otra vez sopa 😢

Mis reflexiones antes del desayuno: 471 palabras Tiempo de lectura 3’08” “I Am Tariff Man” 🤦‍♂️ Basto un tweet y se desató el infierno. El S&P 500 que había arrancado en negativo, terminó desplomándose un -3.24%. Pero esta es la era de la volatilidad y con sólo un par de tweets de Donald J. Trump logró que los futuros esta mañana estén en positivo 🤷‍♂️. Así estamos.

#BeforeTheMedialun: Emergiendo

Mis reflexiones antes del desayuno: 498 palabras Tiempo de lectura 3’19” Bonos en pesimistas, acciones en optimistas Ayer tuvimos un #BackToHappyDays en el mercado de acciones gracias a la “tregua” acordada por 90 días entre Donald J. Trump y Xi Jinping. Quienes no se contagiaron del entusiasmo fueron los bonos: la tasa 🇺🇸 a 10 años cayó por debajo del 3% (2.96% 😱). ¿Cuál será el motivo? ¿Una desaceleración en EE.UU.? No lo sabemos aún pero si es verdad que TODO el mercado está hablando de la “inversión de la curva”. ¿Qué significa eso?… Read More

#BeforeTheMedialun: el G20 ya llegó 😃

Mis reflexiones antes del desayuno: 466 palabras Tiempo de lectura 3’06” Tango Cena-show El G-20 ya llegó 😃 y los emergentes esperamos ansiosos el resultado (favorable, se entiende) de la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping para terminar con la guerra comercial (al menos esta primera fase). Probablemente EE.UU. siga adelante con la de suba de tarifas a las importaciones chinas pero limitando el alcance. Pareciera que el mercado descuenta un acuerdo entre ambos y prepara el terreno parar arrancar diciembre con el pie derecho después de un año donde las acciones… Read More

#BeforeTheMedialun: el centro de la Fed

Mis reflexiones antes del desayuno: 455 palabras Tiempo de lectura 3’03” El centro de Powell  El mercado se entusiasmó con el discurso del Presidente de la Fed Jerome Powell. ¿Qué dijo? 🤔 Nada que suponga un cambio en el rumbo de la política monetaria (el mercado tampoco lo entiende así). En lineas generales, dijo más o menos lo mismo que veníamos escuchando: solido crecimiento, bajo desempleo y inflación en el 2%. Por ahí, como octubre y noviembre han sido malos meses para la bolsa, el mercado sintió que era un tiempo de un… Read More

#BeforeTheMedialun: bonos por el ¿piso?

Mis reflexiones antes del desayuno: 468 palabras Tiempo de lectura 3’07” PBI en EE.UU., petróleo y un Trump enojado Mañana se conocerá la segunda estimación del PBI 🇺🇸 del tercer trimestre (consenso +3.5%). ¿Importa? No, en absoluto. Pero es la excusa perfecta para repasar las estimaciones del 4º trimestre y ver como cerraría el 2018: Merrill Lynch +2.7% Goldman Sachs +2.5% La Fed de Atlanta (el famoso GDPNow): +2.5% El promedio de estas proyecciones dejaría el PBI para 2018 en 2.9% 💪. Pero el dato interesante es que este numero no difiere de… Read More

#BeforeTheMedialun: “la” dólar y sus bandas

Mis reflexiones antes del desayuno: 483 palabras Tiempo de lectura 3’13” Dallas, ¿la Fed al rescate? y Rusia-Ucrania reloaded La ciudad de Dallas (7.2 millones hab.) creó +100.000 puestos de trabajo en cada uno de los últimos cinco años 💪. Este crecimiento, sumado a una oferta reducida de vivienda, hizo explotar el mercado inmobiliario (+40% suba de precio en los últimos 4 años). Bueno, ya no 😩. En octubre las ventas de viviendas cayeron un -3.6% interanual. ¿Por qué? Porque los salarios no acompañaron el aumento en los precios y porque el costo… Read More

#BeforeTheMedialun: Bitcoin us$4.000

Mis reflexiones antes del desayuno: 471 palabras Tiempo de lectura 3’08” Brexit, ¿recesión en EE.UU.? y Bitcoin us$4.000 Finalmente, después de sortear el temita del peñón de Gibraltar, este domingo, la Unión Europea aprobó los términos del divorcio con Reino Unido. Ahora viene la mejor parte en la que Theresa May logra convencer (😂) al parlamento inglés antes de la votación del 12 de diciembre que este es el mejor acuerdo posible. Veremos como sigue la novela del Brexit, mientras tanto, vamos a lo importante: ¿llegará a cotizar la £ por debajo de us$1.20?… Read More