Cuando vale más escuchar al trader que al Presidente del BCRA

Nota publicada por Cohen S.A. -21/9/18-. En el día de ayer participamos de reunión celebrada por las autoridades del BCRA, Luis Caputo y Gustavo Cañonero, para las principales ALyCs y Sociedades Gerentes de Fondos Comunes del mercado local. La idea del encuentro según manifestaron las propias autoridades fue, por un lado, dar a conocer la visión del Presidente sobre la crisis cambiaria que afecta a nuestra economía y, por el otro, escuchar las opiniones y sugerencias de los representantes del mercado. Durante la reunión se escucharon las diversas problemáticas que atraviesa la industria,… Read More

Lo que viene, las dudas y lo que ya sabemos.

Nota publicada en ambito.com -4/7/18-. Luego de unos días de calma con el dólar, vale la pena parar la pelota y pensar en lo que viene, las dudas que tenemos y lo que ya todos sabemos. Arranquemos. Lo malo (-): Las revisiones a la baja del crecimiento del PBI 2018: pasamos de un optimista +2.7% a un misero +0.4% del FMI. Tal vez tengamos pronto + estimaciones pesimistas, incluso que hablen de recesión para 2018. El déficit financiero: del 5% estimado para 2018 es un piso porque con el canje de Lebacs y Letras… Read More

Destrucción creativa a la argentina.

Nota publicada en contratapa del diario El Economista -27/6/18-. Para el economista austríaco Joseph Schumpeter, la innovación en una economía capitalista es un proceso en el cual los nuevos productos destruyen a las viejas empresas. Esta idea se expresa en toda su crudeza con la quiebra reciente de Toys“R”Us. Por una lado, el centro comercial tradicional que ya no atrapa nuevos consumidores (la vieja empresa) y, por el otro, Amazon.com, una plataforma digital que no para de crecer y que el mercado la reconoce haciéndola subir, sólo en 2018, 45% frente al 3% que… Read More

Dólar arriba de los 28 pesos: ¿Qué pasa con la inflación?

Charla con Miki Lusardi, Gisela Busaniche, Nacho Girón y David Rotemberg – 15/6/18 -. Ver la entrevista.

Y en el mismo lodo, todos manoseaos

Nota publicada en contratapa del diario El Economista -30/5/18-. Los ’90 fue una época dorada para la corporación política porque fue en esa década cuando vimos saludar desde el balcón del Palazzo Chigi al primer ministro Silvio Berlusconi (1994) o subir las escalinatas del Palacio de La Moncloa a José María Aznar (1996) y decretar el fin de la hegemonía socialista en España. En Inglaterra, los laboristas lograban suceder a los conservadores gracias al triunfo de Tony Blair (1997) y, en nuestro país, Carlos Menem (1995), transitaba tranquilo su segundo mandato entre la estabilidad… Read More

Lo mejor está por venir

Nota publicada en contratapa del diario El Economista -25/4/18-. La razón de ser un médico es curar, la de un chef cocinar y la de un inversor, mirar hacia adelante para descontar el futuro hoy. Es por este motivo que pueden pagar por una acción de Amazon un BPA (Beneficio por Acción) de 318 (es decir, la capitalización de mercado de US$706.206M equivale a 318 veces la utilidad acumulada en los últimos 12 meses, US$2,244M). Para comprender la expectativa incorporada en el precio, basta compararlo con las 21 veces que se pagan por las… Read More

Debate en Informe Central por A24

Informe Central programa emitido – 23/1/18 -. Accede al vídeo.

¿Cuál es el origen del dinero?

Nota publicada en INFOBAE -13/1/18-. En enero de 2009, Satoshi Nakamoto, emitió los primeros bitcoins con el objetivo de crear un “sistema de transacciones electrónicas que no dependa de la confianza”. La quiebra de Lehman Brothers el año anterior había significado un fuerte cuestionamiento hacia la solidez del dólar y el bitcoin se presentaba como su posible reemplazo puesto que ningún gobierno podría manipularlo. Pero el dinero no sólo funciona como medio de pago o intercambio, también es una unidad de cuenta: el peso es la moneda en la que medimos el valor… Read More

Debate con Aldo Pignanelli junto a Nelson Castro

El Juego Limpio programa emitido – 3/11/17 -.

Del Gradualismo al Reformismo Permanente

Nota publicada en contratapa del diario El Economista -01/11/17-. Nada como pasar unos días de otoño en Roma. Hay un hotel sobre la “Piazza della Trinità dei Monti” con una de las mejores vistas de la ciudad. Desde la habitación uno puede recorrer con la mirada los tejados que alguna vez habrán inspirado al gran Luciano Pavarotti para cantar con tanta pasión “No ti scordar di me”.