#BeforeTheMedialun: 50 días para evitar el Populismo ✊

Tiempo de lectura 4 minutos Nunca estuvimos tan baratos 🤔 China subirá las tarifas sobre us$60.000 millones de bienes provenientes de EE.UU a partir del 1/6 😱. ¿Cómo termina esta escalada en las Trade Wars? El escenario más probable, si no llegamos a un acuerdo rápido entre China y EE.UU., será el de una economía global con menor crecimiento, y deflacionaria (menos inflación) porque tendremos más desempleo. Es cierto que este panorama no ocurrirá de un día para el otro, pero por pensar siempre en lo que pueda ocurrir en los próximos… Read More

#BeforeTheMedialun: en abril arrancó otro partido 🙏

Tiempo de lectura 4 minutos Al final, el mercado tuvo razón (aunque no sabemos por cuanto tiempo 😉) Abril arrancó bien porque la actividad manufacturera en China y en EE.UU. volvió a expandirse durante marzo 💪. La crisis que tuvimos en los mercados (primero en 🇨🇳, y luego en 🇺🇸) se explica por la decisión de los bancos centrales en “desacelerar” el crecimiento del crédito. ¿Cómo es eso? Por un lado, tuvimos una China que venía creciendo gracias al mercado de la vivienda (una burbuja que TODO el mundo descuenta que está a minutos… Read More

#BeforeTheMedialun: ruido, ruido, y más ruido 😩

Tiempo de lectura 3’34” 24 horas más tarde, el Armagedón 😱 Una vez alguien me dijo: ten cuidado con lo que deseas. Y cuanta razón tenía porque el miércoles cuando Jerome Powell anunció lo que todo el mundo esperaba, uno debería haber estado advertido que esto podía pasar: me refiero a el violento sell-off en acciones, bonos, y monedas emergentes y europeas. What? El mercado es un animal con una lógica muy particular, algunos dicen que odia los consensos, otros que tiene un funcionamiento contra-intuitivo. El punto es que tras el mensaje de… Read More

#BeforeTheMedialun: estamos TODOS un poquito nerviosos 😩

Tiempo de lectura 4’01” Una vez más, como es costumbre, la Fed aceleró en la curva 🤣 La rentabilidad del bono 🇺🇸 de 10 años está en 2,61%, lejos del 3,23% que vimos en noviembre del año pasado cuando parecía que la política de suba de tasas de la Fed se llevaba puesto todo, mercados emergentes incluido 😩.

#BeforeTheMedialun: barajar y dar de nuevo 🤔

Tiempo de lectura 3’42” Largamente descontado 🤷‍♂️ Tremendo lo del Shanghai Composite Index que acumula un +22,4% en el año frente al “sólo” +11,3% del S&P 500. ¿Por qué hemos insistido desde principios de febrero con el comportamiento de las acciones 🇨🇳 ? Porque como China es MUY relevante para los emergentes, uno puede inferir que el buen desempeño de la bolsa después de un 2018 catastrófico, es un buen indicador de que la desaceleración podría acercase a su fin. Si bien los datos de actividad siguen flojos, el gobierno pareció reaccionar esta semana… Read More

#BeforeTheMedialun: explota todo 😱

Tiempo de lectura 3’22” La Tercera Guerra is coming 🤯 El MSCI India Index acumula un -0,5% en el año, un retorno MUY pobre si se lo compara con el MSCI Emerging Markets Index +11,6%, el MSCI China Index +19% o el S&P 500 +11,7%. Sin animo de justificar la mala performance de India, es justo mencionar que en 2018 cayó sólo la mitad que Emergentes (-7,1% vs. -14,3%). ¿Qué pasará con la escalada entre India y Pakistán? ¿Tendremos un conflicto como en 1947, 1965, 1971 y 1999? A favor de que se arme… Read More

#BeforeTheMedialun: verde, verde lunes 🌱

Tiempo de lectura 3’00” Volare… oh, oh!… 😄 +14,05% en USD acumula el Shanghai Stock Exchange Composite Index desde que 🇨🇳  regresó de los festejos por el año nuevo. ¿Qué podría explicar tan buen desempeño? Uds. saben que no somos amantes de explicar todos los movimientos de mercado, pero aquí haremos una excepción porque creemos que nos ayudará a pensar en lo que viene.

#BeforeTheMedialun: eramos tan pobres 😔

494 palabras Tiempo de lectura 3’20” Aprovechar el viente de cola 🙏 ¿Cuanto cambió el mundo respecto de diciembre? Bastante pero por suerte lo hizo para bien (o por lo menos, para nuestro bien 😉). Ahora tenemos una Fed más neutral que apuntala a los mercados, y por eso el premio que exigen los inversores para posicionarse en bonos más largos (10 años) sigue cayendo. Este movimiento de compresión en el “term premium” es MUY positivo para los activos de riesgo como los mercados emergentes. ¿Por qué la Fed es tan generosa… Read More

#BeforeTheMedialun: Quo vadis lithium? 🤔

526 palabras (ups!) Tiempo de lectura 3’30” Cuanto más arriba, peor😜 Los medios tiene el deber de entretener, y por este motivo, en las próximas semanas, estaremos atrapados en la novela sobre el muro entre México y EE.UU. ¿Podrá el “malo” de Donald J. Trump cumplir su promesa? ¿Podrán los “buenos” demócratas detener al malvado constructor de NY? No se pierda los próximos capítulos porque de otra forma, usted tendría tiempo y ganas para revisar alguna de sus estrategias de inversión, como por ejemplo, la del litio 😂.

#BeforeTheMedialun: open for business😉

472 palabras Tiempo de lectura 3’09” We are open for business 😎 No paso una semana del “NO me voy a reunir con Xi Jinping antes del 1/3″ que  Donald J. Trump terminó flexibilizando sus postura, y los mercados, agradecidos por el gesto, le devolvieron la buen onda con una suba del +1,3%. ¿Qué pasó? Mr. President dijo, medio al pasar, que si para el 1/3 marzo no se alcanza un acuerdo, pero a criterio de él (con todos los interrogantes que ello implica) hay indicios de que estamos cerca de uno, entones no… Read More