#BeforeTheMedialun: Que vuelvan las LEBACs 🤔

Tiempo de lectura 4’01” All we need is just a little patience 😃 La Reserva Federal (una vez más) no defraudó, y anunció que debido al enfriamiento de la economía de los EE.UU., la desaceleración de China y Europa, y un inflación que se mantiene en su objetivo del 2% anual, lo mejor es NO hacer olas; es decir, mejor no tocar la tasa en todo 2019. ¿Por qué hacer la pausa justo ahora? Porque la mano viene pesada (el sector vivienda sigue flojo), y existe el riesgo que si se endurecen… Read More

Por qué la renuncia de Caputo no es una buena noticia

Nota publicada en INFOBAE -26/9/18-. La salida de Luis Caputo no es una buena noticia. Esta es la primera y única lectura que podemos hacer de la salida del ahora ex presidente del BCRA. En más de una oportunidad demostró su valía: el 4 enero colocó bonos por nueve mil millones de dólares justo un mes y medio antes de que se cerraran los mercados de deuda tanto para la Argentina como para los mercados emergentes en general (obvio que para nosotros fue letal). El 15 de mayo, en uno de los tantos… Read More

Por qué soy optimista

Nota publicada en BAVIVO.com -16/9/18-. La quiebra de Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión de los EE.UU., cambió radicalmente mi forma de entender las crisis económicas. El lunes 15 de septiembre de 2008 era mi primer día como portfolio manager para mercado emergentes en Aviva Investors London. Las oficinas se encontraban justo sobre Bank Station de la Central Line, en el corazón financiero de City de Londres. Su ubicación en 1 Poultry, entre St Paul’s Cathedral y el Bank of England, ambientaban la escena con ese toque imperial que mejor define a Londres…. Read More

Intratables: debate sobre el déficit cero junto Santiago del Moro

Entrevista para Intratables con Santiago del Moro por América TV  – 31/8/18 -. Ver la entrevista.

Dólar a 33.80; ¿Cuál es el nuevo precio de equilibrio?

Entrevista para el Noticiero de Canal 9  – 29/8/18 -. Ver la entrevista.

Dólar cotiza cerca de los $32, ¿Qué podemos esperar en los próximos días?

Entrevista para Telenueve al cierre por Canal 9  – 28/8/18 -. Ver la entrevista.

Los activos fueron sobre-castigados y es un buen punto de entrada.

Entrevista de Julian Yosovitch para Charla con Traders del El Cronista – 17/7/18 -. Tras semanas de elevada volatilidad cambiaria y de caída de los activos locales, tanto en renta fija como en acciones, el mercado parecería haber encontrado cierta calma, al menos de corto plazo. Para debatir sobre la actualidad financiera y cómo invertir, El Cronista entrevistó a Diego Falcone, Head Portfolio Manager de Fondos Cohen, y quien se muestra optimista con los activos locales a la vez que resalta que por ahora no identifica riesgo de crédito en el mercado local.

Lo que viene, las dudas y lo que ya sabemos.

Nota publicada en ambito.com -4/7/18-. Luego de unos días de calma con el dólar, vale la pena parar la pelota y pensar en lo que viene, las dudas que tenemos y lo que ya todos sabemos. Arranquemos. Lo malo (-): Las revisiones a la baja del crecimiento del PBI 2018: pasamos de un optimista +2.7% a un misero +0.4% del FMI. Tal vez tengamos pronto + estimaciones pesimistas, incluso que hablen de recesión para 2018. El déficit financiero: del 5% estimado para 2018 es un piso porque con el canje de Lebacs y Letras… Read More

Contexto económico y recomendaciones de inversión.

Entrevista para Central de Fondos – 28/6/18 -. Ver la entrevista (parte 1). Ve la entrevista (parte 2).

Destrucción creativa a la argentina.

Nota publicada en contratapa del diario El Economista -27/6/18-. Para el economista austríaco Joseph Schumpeter, la innovación en una economía capitalista es un proceso en el cual los nuevos productos destruyen a las viejas empresas. Esta idea se expresa en toda su crudeza con la quiebra reciente de Toys“R”Us. Por una lado, el centro comercial tradicional que ya no atrapa nuevos consumidores (la vieja empresa) y, por el otro, Amazon.com, una plataforma digital que no para de crecer y que el mercado la reconoce haciéndola subir, sólo en 2018, 45% frente al 3% que… Read More