#BeforeTheMedialun: explota todo 😱

Tiempo de lectura 3’22” La Tercera Guerra is coming 🤯 El MSCI India Index acumula un -0,5% en el año, un retorno MUY pobre si se lo compara con el MSCI Emerging Markets Index +11,6%, el MSCI China Index +19% o el S&P 500 +11,7%. Sin animo de justificar la mala performance de India, es justo mencionar que en 2018 cayó sólo la mitad que Emergentes (-7,1% vs. -14,3%). ¿Qué pasará con la escalada entre India y Pakistán? ¿Tendremos un conflicto como en 1947, 1965, 1971 y 1999? A favor de que se arme… Read More

¿El 2019 será el annus mirabilis?

Nota publicada en el diario El Economista -17/12/18-. 693 palabras Tiempo de lectura 4’37” Las perspectivas para 2018 eran las mejores: una economía global creciendo de manera sincronizada, mercados emergentes recibiendo nuevos flujos y el sector tecnología (incluidas las criptomonedas) en una marcha imparable. Poco queda de todo ello y lo vemos reflejado en unas pobres perspectivas para el año que viene. ¿Qué se dice del 2019? Primero que la guerra comercian entre China y EE.UU. prosigue a pesar de la tregua, segundo que el Brexit sigue sin resolverse, tercero que todavía no está… Read More

#BeforeTheMedialun: viven 😃

Mis reflexiones antes del desayuno: 468 palabras Tiempo de lectura 3’07” Pásalo a nafta, Donald 🇺🇸 y la armata Brancaleone se rinde “Again soup”:  el mercado arranca con fuerza 💪 y en la última hora se desinfla. Así no hay forma de recuperar el espíritu navideño. ¿Dónde quedó el “rally” de fin de año? ¿Por qué los mercados siguen esperando a Papá Noel 😉? Porque desde 1950, el S&P 500 ha subido en 3 de cada 4 diciembres, incluso con un comienzo negativo como en pasa este año (-3.95% al 12/12). Como verán,… Read More

#BeforeTheMedialun: el G20 ya llegó 😃

Mis reflexiones antes del desayuno: 466 palabras Tiempo de lectura 3’06” Tango Cena-show El G-20 ya llegó 😃 y los emergentes esperamos ansiosos el resultado (favorable, se entiende) de la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping para terminar con la guerra comercial (al menos esta primera fase). Probablemente EE.UU. siga adelante con la de suba de tarifas a las importaciones chinas pero limitando el alcance. Pareciera que el mercado descuenta un acuerdo entre ambos y prepara el terreno parar arrancar diciembre con el pie derecho después de un año donde las acciones… Read More

#BeforeTheMedialun: “la” dólar y sus bandas

Mis reflexiones antes del desayuno: 483 palabras Tiempo de lectura 3’13” Dallas, ¿la Fed al rescate? y Rusia-Ucrania reloaded La ciudad de Dallas (7.2 millones hab.) creó +100.000 puestos de trabajo en cada uno de los últimos cinco años 💪. Este crecimiento, sumado a una oferta reducida de vivienda, hizo explotar el mercado inmobiliario (+40% suba de precio en los últimos 4 años). Bueno, ya no 😩. En octubre las ventas de viviendas cayeron un -3.6% interanual. ¿Por qué? Porque los salarios no acompañaron el aumento en los precios y porque el costo… Read More

¿Cuál es el impacto de no reclasificar a la Argentina como país Emergente?

Columna publicada por la Funds Society -23/6/17- La decisión de MSCI de no reclasificar a la Argentina como mercado emergente supuso toda una sorpresa para la mayoría de inversores locales que lo daba por descontado hasta la tarde del mismo día del anuncio. Sin embargo, la mala noticia solo afecto la expectativa de rápidas ganancias que tenían algunos por la llegada de nuevos flujos que suponía la mejora de país fronterizo a emergente. Esto quedó demostrado con una caída de sólo -5% al día siguiente del anuncio.