Covid-19: Ganadores Vs Perdedores

Tiempo de lectura 1 minuto Existe un debate entre los inversores sobre la forma que tendrá la recuperación económica en el mundo pospandemia: en forma de V, U, W o como el logo de Nike (lenta). Entre los defensores de la V, es decir una salida rápida, se encuentra Morgan Stanley; mientras quienes ven una más lenta está el Citi.

¿El mercado lo sabe?

Tiempo de lectura 1 minuto El estado de Texas reportó en el día de ayer (23/6) más de 5.000 nuevos casos de Covid-19: ¿Qué imaginan que irán hacer los texanos ante este aumento de casos de Covid-19? Estos son los diarios más leídos en el estado de Texas: Y estas son sus portadas: ¿Qué paso con ir a cenar afuera? Las reservas en restaurantes de Texas se desplomaron: pasaron de caer respecto del año pasado “sólo” un -9,4% el 21/6 a -59% en el día de ayer. Consejo: EE.UU. está teniendo mayores… Read More

¡Mantén los ojos en la pelota!

Tiempo de lectura 3 minutos ¿Cómo nos informamos? ¿Cómo nos enteramos si el IHS Markit Flash Eurozone Composite PMI salió mejor o peor de lo esperado? ¿Cuanta información la obtenemos directamente de la fuente y cuanta ha sido procesada primero por un analista de un banco de inversión? Es imposible no depender de un tercero para analizar toda la data que el sistema produce a diario. Por eso el desafío es poder enfocarnos en lo que realmente importa.

¿Buenas o malas señales?

Tiempo de lectura 2 minutos Desde que comenzó la corrección el pasado 8/6, el S&P 500 está -4% abajo; en ese mismo periodo los U.S. Treasuries +20yr (TLT) subieron +3.6%. Este es el comportamiento esperable en un momento de “risk-off”: vendo acciones (“riesgo”), compro bonos del tesoro (“seguridad”). Pero en ese mismo lapso, el Nasdaq (QQQ) está +1,1%. Es decir, las acciones que el mercado está vendiendo son las de bancos (KBWB) -12,4%, energéticas (XLE) -15,6% y de compañías aéreas (JETS) -20%. Para el mercado no todo es lo mismo en esta… Read More

Mr. Doom and Gloom

Tiempo de lectura 2 minutos El optimismo parece evanecerse este viernes. El S&P 500 quebró la media móvil de 200 días, y los buenos datos que publicó la Univ. de Michigan sobre la confianza del consumidor americana poco importaron. ¿Resistiré?   ¿Mejoró la confianza? So what… ¿Qué pasa? Segun Mr. Doom (James K. Galbraith) no hay forma de estimular (fiscalmente) la economía porque el dinero de los consumidores termina en bienes importados (autos, teléfonos, etc.) o ahorro.  Para crecer dependemos de que el mundo compre lo que EE.UU. vende; y ahí estamos… Read More

El Mercado Vs La Economía

Tiempo de lectura 1 minuto Una vez más, el mercado demuestra un comportamiento diferente del que esperan los economistas Esta mañana Alemania publico el dato de producción industrial del mes de Abril. El dato viene con retraso y nos muestra la peor imagen de la economía alemana por efectos de la cuarentena. Mayo debería venir mejor dado que la re-apertura de la economía comenzó el mes pasado. Vamos a los datos: Se esperaba -16,5%, salió -17,9%. Horrible Veamos el titulor de BBG: La economía “toca fondo”. Bien Ahora veamos lo que hizo… Read More

¿Qué estamos esperando?

¿Por qué el mercado no encuentra un piso? El anuncio de cuarentenas masivas y estímulos monetarios y fiscales “infinitos” parece no ser suficiente. Los inversores esperan de las autoridades un plan creíble sobre cómo regresar a la normalidad el día después. El brote del coronavirus alimenta la imaginación sobre un futuro distópico donde la globalización retrocede ante el proteccionismo y una nueva guerra fría estalla entre las principales potencias del mundo. Es un futuro, además, en el que las máquinas reemplazan a los humanos y dejan a millones sin trabajo. Pero estas… Read More

#BeforeTheMedialun: rebotando por doquier 💪

Mis reflexiones antes del desayuno: 483 palabras Tiempo de lectura 3’13” Es un salto, es un frenesí 😉 El rebote de ayer no cambia la pregunta: ¿qué descuenta este mercado? Porque desde que empezó unos de los peores diciembres de la historia, nadie se animó a comprar aprovechando los descuentos 🤔, como sí ocurrió en cada corrección durante 2017.  ¿Se viene el fin del mundo? No porque a diferencia de la burbuja tecnológica 2000 o la crisis de las hipotecas basura en 2008, esta vez, a simple vista, no vemos burbujas o… Read More

 #BeforeTheMedialun: Papá Noel no existe 😩

Mis reflexiones antes del desayuno: 495 palabras Tiempo de lectura 3’17” Mejor ahora que el año que viene Después de un día como el de ayer, mejor que todo lo malo pase en 2018, y así podamos empezar un 2019 con otros ánimos. ¿Subirá la Reserva Federal las tasas esta semana pero con un mensaje tranquilizador para los mercados? Si, ¿porque no?, Pero aún acertando con el mensaje, nada nos asegura que los mercados vayan a subir. Recordemos que podemos predecir un hecho pero aún así no pegarle a la reacción del… Read More

#BeforeTheMedialun: liberen a las Lebacs!

Mis reflexiones antes del desayuno: 472 palabras Tiempo de lectura 3’08” ¡Graças a Deus! Semana híper corta por nuestro feriado (19/11) y “thanksgiving” en EE.UU. (22/11) ¡Graças a Deus! Los mercados en la última hora de sesión echaron por tierra cualquier expectativa de una pronta recuperación (el S&P500 pasó de +0.80% a un miserable +0.30%). Varios indicadores muestran que los mercados están sobrevendidos y, si el pasado sirve como guía, en otras ocasiones estos momentos han sido una gran oportunidad de compra. Pero en 2018 a diferencia de 2017, la estrategia de… Read More