#BeforeTheMedialun: estalló el verano 🌱

Tiempo de lectura 5 minutos La Fed como sostén de última instancia 💪 El índice de acciones S&P 500 🇺🇸 está +2,4% por encima de los máximos alcanzados el 21/9/18 (hace exactamente 9 meses). ¿Qué “cosas pasaron” para que las acciones tuvieran una rentabilidad inferior al +3,8% que rindió estar invertido en bonos del tesoro americano de corto plazo?

#BeforeTheMedialun: cómo dormir tranquilo? 🤔 (recontra late edition)

Tiempo de lectura 3’16” ¿Qué pasa con los emergentes? Desde fines de enero que el MSCI Emerging Markets Index pierde terreno (-5,6%) frente al S&P 500; hasta el punto de haber devuelto toda la buena performance de principios de año 😩.  ¿Qué explica este retroceso? No hay explicaciones sencillas porque, por ejemplo, el índice de materias primas de Bloomberg (BCOM Index) o el precio del barril de petroleo de Brent, se mantienen positivos en el año, incluso por encima de los precios de enero 🤔. Por otro lado, el índice MSCI China Index… Read More

#BeforeTheMedialun: los mercados se equivocan 🤬

Tiempo de lectura 4’12” Sin tendencia no hay paraíso 😩 Entre los mínimos de octubre y los máximos de nochebuena, el MSCI Emerging Markets Index superó al S&P 500 en +15%, pero desde entonces hemos retrocedido un -5,4% y pareciera que no vamos a ningún lado, ni ellos ni nosotros (a excepción de China que en 2019 la está rompiendo).

#BeforeTheMedialun: vamos por el frente interno 💪

494 palabras Tiempo de lectura 3’18” Cash, cash y más cash 😞 ¿Cómo medir el sentimiento del mercado 🇺🇸? Entre los muchos indicadores que hay, me quedo con el cash que acumulan los inversores en sus Money Markets Funds. ¿Por qué? Porque hasta 2016, quedarse en cash no era una opción dado que la Fed mantenía la tasa casi en el 0%. Pero ahora, cualquier compañía de Asset Management te ofrece más del 2% (neto de comisiones) de rentabilidad por invertir tu cash en “Treasuries” de corto plazo 😱. 2% es una cifra… Read More

#BeforeTheMedialun: falta, pero es por acá 🇦🇷

474 palabras Tiempo de lectura 3’09” Se viene el inicio de la temporada en 🇺🇸 Los analistas espera para el último trimestre del 2018 que los beneficios de las compañías del S&p 500 crezcan, año contra año, un +15%. Pero, ¿a quién le interesa? Esto lamentablemente ya es historia vieja, y mejor concentrarse en el “guidance” para entender que podemos esperar en 2019. El golpe que le propino Apple a los inversores anticipando un año flojo, fue duro de asimilar y por eso está -33% abajo desde máximos (3/10/18). Es interesante el… Read More

#BeforeTheMedialun: run baby, run 🇦🇷

499 palabras Tiempo de lectura 3’19” Ni la Fed la tiene clara 🙈 En los últimos días el S&P 500 pareciera haber dejado atrás la euforia post discurso de Jerome Powell del viernes 4/1.  Esta pausa, ¿puede interpretarse como un respiro que nos saco del modo pánico, y ahora nos mete de lleno en un “día a día, dato a dato”? Como ya se lo imaginan, no tenemos una respuesta, sino muchas preguntas 😩.

#BeforeTheMedialun: querido BCRA, siga comprando 💪

492 palabras Tiempo de lectura 3’18” La pregunta del millón: ¿ESTÁ o no ESTÁ en el precio? 🤔 La data económica del mes de diciembre viene bastante mal, y un breve repaso muestra que es general: número flojos en Alemania donde las encuestas manufactureras salieron peor de lo esperado y la inflación mayorista fue en-1.2% 😱, en EE.UU los indicadores líderes se vienen desacelerando desde el pico de septiembre (no así los retrasados como empleo y consumo), y en China, no sólo salieron más débiles las cifras de actividad e inflación mayorista, ahora… Read More

#BeforeTheMedialun: (casi) 700 de riesgo país 😉

472 palabras Tiempo de lectura 3’13” Tranquilos hasta marzo, y después ¿qué? 🤷‍♂️ Las minutas de la Fed demostraron que la máxima autoridad monetaria del mundo corto por lo sano. ¿Qué quiero decir? Hubo fumata blanca entre los “hawks” que miran los datos duros de la economía (empleo, actividad, etc.), y aquellos más “dovish” que observan el contexto global (les preocupa la desaceleración en China), y sobre todo, los mercados. Por suerte llegaron a un compromiso según se desprende de las minutas de la última reunión: “subimos la tasa en diciembre, pero… Read More

#BeforeTheMedialun: LETES 97,81% 😃

471 palabras Tiempo de lectura 3’13” ¿Habemus piso 🇺🇸? 🤔 El S&P 500 volvió a subir y acumula un +9,4% desde los mínimos del 24/12. Pareciera que finalmente Papá Noel paso (tarde) por Wall Street y nos puso a todos a pensar si ya vimos lo peor de la corrección. ¿Qué señales debemos buscar? Algunos analistas consideran que antes de cantar victoria, el mercado debe testear los mínimos de Nochebuena, y rebotar desde allí. Otros buscan las señales en el comportamiento de los sectores más cíclicos como los bancos, es decir, si… Read More

#BeforeTheMedialun: la suma de todos los miedos 😱

491 palabras Tiempo de lectura 3’17” Cuando las malas noticias son malas 😩 ¿Cuanto corrigió el S&P 500? Desde máximos (21/9),  las acciones 🇺🇸 acumulan una caída del -16% 😔. ¿Qué datos de la economía 🇺🇸 asustó a los mercados ayer? Fue el dato adelantado de actividad fabril americano de diciembre, y que resultó más débil de lo esperado (ISM Manufacturing: una encuesta entre los gerentes de compras americanos). ¿Qué pasó con los mercados? La acciones que venían golpeadas por los malos pronósticos de ventas de APPLE, terminaron de hundirse. Pero lo sorprendente fue el movimiento de… Read More